的宣传语，升级认工资帽为有打低俗擦边球的嫌疑。

霍尔木兹海峡是波斯湾通往印度洋的唯一海道，版和承担着全球约20%的原油海运贸易。在地缘政治风险与供需基本面之间，秋叶油价的后续走势正陷入激烈博弈，秋叶而国内原油基金高企的溢价风险也再度拉响警报文|《财经》记者黄慧玲实习生周洲编辑|郭楠陆玲伊朗战事的骤然升级在全球原油市场掀起巨浪，A股市场上资金涌入石油板块，三桶油全部涨停。工资帽

原油基金拉响溢价警报由于原油基金在二级市场溢价现象明显，升级多家基金公司密集发布风险提示公告。国泰君安分析认为，版和全球供应增速整体超过需求，非OPEC+国家（如美国、巴西）仍是供应增长主力。随着情绪冲击消退与供工资帽给预期修正，秋叶行业表现通常回归基本面主线，地缘冲突对中国行业长期趋势的影响有限。

但中长期而言，升级供应过剩的基本面压力、OPEC+（石油输出国组织及其合作伙伴）的政策调整以及高企的溢价风险，都是投资者需要密切关注的风险点。与外盘的冲高回落不同，版和A股油气板块及关联基金走出强势行情，版和油气开采板块午间收涨超8%，中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）中国石化（600028.SH）接连涨停，12只石油类上市基金涨停，溢价持续走高，市场情绪亢奋。

综合各方观点来看，秋叶市场正围绕短期地缘冲击与中长期供需格局展开激烈博弈。

2月24日，升级原油LOF易方达、升级南方原油LOF、嘉实原油LOF均发布溢价风险提示公告，称二级市场交易价格高于基金份额净值，出现大幅度溢价，提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险。周一早间继续上涨，版和截至发稿涨幅2.72%，达到5390.70美元/盎司。

此前类似冲突发生时，秋叶黄金呈现了怎样的走势？西部证券对去年6月伊以12日战争进行了详细回顾，秋叶期间黄金走势呈现非常清晰的涨在预期、卖在落地的趋势。股市方面的影响，升级或相对有限。

A股短期风险偏好受影响，版和长期逻辑不改此次中东冲突爆发并非黑天鹅，今年1月下旬开始已经有清晰的冲突升级信号。不同于2025年6月受鹰派美元压制，秋叶当前美联储处于降息周期，秋叶美元指数约束减弱，而且本次冲突爆发更加突然，交战更为激烈，金银的上涨逻辑相对坚实。

(责任编辑：张琼)